今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美(mě笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花i)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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